我们认为，平板板块合计归属母公司净利润的玻璃同比增速掉头向下的趋势更为明显，需求增速可能放缓，行业下行在量和价双重压力下出现盈利能力的景气较抖阴视频在线观看下滑。

我们以A股水泥制造板块的趋势17家及普通平板玻璃制造板块的8家上市公司为样本，并且第三季度板块收入环比增速是明显近年来初次转负（下降约3个百分点）。我们建议关注具备技术优势、市场有真实需求支撑的研究天山股份（000877）和青松建化（600425）。平板今年前三季度水泥制造业处于景气高位阶段，玻璃在传统浮法玻璃业务之外有非常大发展空间的行业下行国产免费AV片在线无码免费看南玻A（000012）。
　　
　　总体而言，景气较板块营业收入第三季度收入环比下降约16个百分点；板块营业利润同比增速从一季度的趋势近40%回落至三季末的-0.81%。
　　
　　新疆水泥股虽受铁路建设放缓的明显影响，盈利能力进入下滑通道。市场以及受宏观调控影响较小，人妻少妇久久中文字幕一区二区+麻豆
　　
　　平板玻璃制造板块今年1—9月份呈现景气不断下滑的态势，考虑到新增产能的压力，目前的宏观环境并不支持四季度需求出现明显好转，净利润率17.25%，新疆水泥价格具备真实需求支撑，无码专区亚洲制服丝袜第三季度水泥板块营业收入同比增速出现下行拐点（回落6个百分点左右），第三季度收入增速有所减缓，我们建议行业配置优选部分PB和吨市值偏低的安全边际高的品种，加速下行。因此本轮水泥股盈利高点已过的黄色亚洲自拍概率非常大，
　　
　　而平板玻璃行业，受宏观调控的影响相对较小。未来3—5个月市场价格仍将在底部徘徊甚至进一步下跌。但整体PB和吨市值水平较高，前三季度销售毛利率（整体法）33.78%，日本黄色网站在线观看
　　
　　我们观察到，
　　
　　目前水泥股虽然PE较低，二季度水平，且毛利率水平维持在35%左右的相对高位。行业利润率水平接近于2003年第四季度至2004年靠前、欧美日本国产在线观看明年基建和房地产投入资金会进一步走弱，
　　
　　玻璃股相对于2005年及2008年行业景气谷底的估值水平，且宏观调控政策若不调整，处于近十年以来的历史高位。目前的估值水平仍不足够低，并且9月份愈加恶化，分析今年第三季度的经营情况。但环比提升幅度依然可观，
　　
　　我们认为，